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      生意社:鎳生鐵補充供給 消費拖累 鎳下半年或難強勁
      不銹鋼網http://www.hopedai.com 2020-06-30 00:00:00 生意社

        一、走勢分析

        

        如上圖顯示,2020年上半年,鎳價先跌后漲,據生意社數據監測,2020年,年初鎳價113733.33元/噸,年中為103033.33元/噸,下跌9.41%,同比下跌7.99%。上半年最高點在1月13日的114983.33元/噸,最低點在3月19日的92116.67元/噸,震幅達24.82%。

        

        如上圖顯示,從生意社鎳現期對比圖來看,2020年鎳現期走勢基本一致,且大部分時間,現貨價格高于主力合約價格。接近年中,主力基差處于正值,對于買入套期保值來說,是利空。

        二、行情分析

        震蕩下跌(1-3月下旬):1-3月份,由于受疫情影響,國內復產復工緩慢,企業幾乎停滯,尤其是,終端的下游民用領域需求受冠狀病毒感染疫情影響比較明顯,包括不銹鋼的制品(建筑,裝飾,餐具,設備)、電鍍(汽車和衛浴)、電池(汽車,3C數碼),從而導致鎳價一再下跌。

        小幅反彈(3月下旬-6月)進入二季度后,隨著國內企業的復工復產,菲律賓鎳礦減少對供應的收減較前期加強明確,鎳生鐵現貨價格止跌轉為堅挺,由于消費的改善和部分供應環節的收縮,供需平衡程度整體較一季度大幅改善,并可以實現小幅的去庫,但下游不銹鋼由于庫存壓力價格難有起色,不銹鋼廠不愿大幅減產,拖累鎳價反彈勢頭,鎳價反彈較緩慢。

      2020年1-5月鎳礦砂及其精礦進口量(萬噸)

        據生意社價格監測,2020年上半年,不銹鋼先抑后揚再小幅走弱。年初不銹鋼價格13366.67元/噸,年中小幅下跌8.48%至12233.33元/噸,年內最低價在4月9日的11358元/噸,最高價在5月13日的12575元/噸,震幅10.71%。年后受疫情影響,不銹鋼市場幾乎停滯,直到3月份才稍有起色,但是不銹鋼廠3月份內產量仍就低迷,鎳生鐵供應過剩依舊明顯;不銹鋼出貨雖有改善但是因前期積壓貨源較多累庫趨勢尚未停止。二季度,不銹鋼由于庫存壓力價格難有起色,不銹鋼廠不愿大幅減產,表面上對鎳需求有支撐,但在這種無法傳導到終端的消費,不銹鋼價格難以上漲。

        國內鎳生鐵進口量大增

        由于鎳礦持續供應緊張,國內鎳生鐵進口量大增。隨著印尼當地NPI項目的不斷投產,鎳礦供應上的短缺將由印尼鎳鐵彌補。2020年,印尼NPI的增量彌補中國的減量,總量維持增長,但增速下滑至15%。2020年1-6月,印尼鎳鐵累計產量25.42萬鎳噸,中國為24.99萬鎳噸,印尼實現產量反超,成為鎳鐵最大出產國。加之不銹鋼產量基本穩定,需求量變動不大,鎳鐵供應將再次走向寬松狀態。

        綜上所述,雖然鎳礦供應偏緊,但鎳生鐵供應補給,2020年下半年鎳自身基本面偏空,鎳生鐵過剩幅度超出預期,純鎳消費端小幅恢復整體仍將偏過剩,不過鎳價低位也有支撐,進口紅土鎳礦價格居高難下,不銹鋼產量整體偏穩定,因此綜合來看下半年鎳價可能會呈現小幅偏弱震蕩。

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