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      生意社:7月鋼價或現“先漲后跌企穩,再小跌收官”行情
      不銹鋼網http://www.hopedai.com 2020-07-01 00:00:00 生意社

        6月的國內鋼鐵市場基本處于緩慢上漲行情,整體市場并無較大的出彩點。但是從近三個月的行情(4月低位運行,5月階梯上漲,6月高位運行)來看,國內鋼市基本已經“逃出了”全球公共衛生事件帶來的市場低迷影響,基本面再次成為鋼價的主要漲跌因素。不過值得注意的是,鋼價水平卻仍舊較2020年年初時候低,而同比2019年水平,更是有著較大的跌幅。因此也似乎預示著其還有漲勢空間。

        據生意社監測, 6月30日鋼鐵指數為929點,較周期內最高點1065點(2017-12-05)下降了12.77%,較2015年12月20日最低點493點上漲了88.44%。(注:周期指2011-12-01至今)較6月初上漲1.75%,漲勢較前一個月明顯收縮;月內最大振幅2.41%?整體來看6月國內鋼鐵行業保持上漲行情為主?生意社鋼鐵分析師何杭生認為,6月國內鋼價依舊上漲,主要是由于原料價格支撐、鋼廠挺價意愿強烈以及需求持續復蘇好轉三大利好下帶來的行情。


        鐵礦石:供需緊平衡,價格高位震蕩小漲。

        6月國內進口礦價格呈現“高位震蕩”行情,主要是由于港口庫存持續低位,鋼廠需求穩步支撐,形成短期的“供需緊平衡”的基本面小漲走勢。數據顯示,截至6月26日,全國45個主要港口的進口鐵礦石庫存為10781.10萬噸,結束9周連降行情,出現163.94萬噸的升勢;但是依舊下降6.78%,與2016年10月份水平相當。加之,6月份的周平均庫存在10712.42萬噸,基本與前幾月相比,依舊保持穩定下降水平,但降幅有所收縮。因此就從供應庫存上看,繼續堅挺支撐礦價。

        另一方面,下游鋼廠在持續高利潤的趨勢下,生產積極性依舊較高。數據顯示,截至6月24日,全國247家樣本鋼廠的高爐開工率在91.80%,連續19周回升,并創下6年來新高水平。且6月份周平均開工率基本保持在91.51%左右,而5月周均開工率在89.93%左右,雖然開工率升勢明顯放緩,但依舊保持高位運行,對礦石采購需求持續穩定,進而亦支撐礦價?

        綜合來看,國內進口礦市場呈現“供需緊平衡”態勢,整體價格堅挺小漲為主?截至6月30日,澳洲62%PB粉礦港口車板均價在780.33元/濕噸,巴西63.5%粗粉價格在844.38元/濕噸,62%印粉價格在703元/濕噸,分別較6月初上漲1.49%,2.07%以及0.69%?


        鋼材:產量不減庫存低,成交減量需求穩,價格堅挺小漲。

        6月份鋼鐵行業整體表現一般,雖有波動,但整體幅度并不大,成窄幅震蕩小漲行情為主。呈現出此等現狀的主要原因是鋼廠產量不減,但需求持續穩定,庫存依舊較低;鋼廠出價堅挺,但貿易商理智跟漲,成交回款為主。因此,在6月,現貨市場價格波動明顯小于期貨市場,后者日內漲跌波動較大,顯示了場內心態的迷茫,以及多空博弈的焦灼。

        從供應面看,截至6月24日,全國247家鋼廠高爐開工率91.80%,周環比增0.26%,同比增4.30%;高爐煉鐵產能利用率93.42%,周環比增0.76%,同比增3.92%;鋼廠盈利率95.24%,周環比持平,同比增0.43%;日均鐵水產量248.67萬噸,周環比增2.03萬噸,同比增10.44萬噸?且三者數據均創下近6年以來的新高水平,但漲勢幅度明顯收縮。說明鋼廠在高利潤趨勢下,生產積極性不減,也導致了市場供應壓力繼續回升,但基本已經接近峰值,未來或有減產可能。

        從庫存面看,截至6月25日,全國五大鋼材社會庫存在1445.35萬噸,結束了14周連降行情,小幅回升9.59萬噸,鋼廠高產壓力已經初顯。且庫存水平較2020年年初依舊有73.33%的增幅,庫存壓力依舊較大?

        從需求面看,數據顯示,依舊以市場上現貨最多的建筑鋼材為例,6月份的日平均成交量明顯比比5月低,且整體下降了3.03萬噸;加之每周的日平均成交量亦比5月要下降;但整體水平卻依舊比4月份要高。所以顯示了6月市場鋼價難有較大漲勢,但需求依舊飽滿,價格亦難現較大跌幅,整體行情就震蕩為主。另外,截至6月28日,建筑鋼材的社會庫存量為969.51萬噸,亦結束了14周連降行情,且開始回升12萬噸左右?但按照月均消耗量來算,庫存天數仍舊有45天?因此,市場去庫存化速率較此前繼續減緩,目前來看,初顯對鋼價形成打壓?

        值得注意的是,央行近日發文稱,決定于7月1日起下調再貸款、再貼現利率。其中,支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點,調整后,3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現利率下調0.25個百分點至2%。此外,央行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點,調整后,金融穩定再貸款利率為1.75%,金融穩定再貸款(延期期間)利率為3.77%。這是年內第四次降準,前三次降準已經釋放了17500億元的資金,那么此次也體現了國家對貨幣政策加大逆周期調節力度,把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置。對于資金需求比較大鋼鐵行業企業來說,又是一個大利好行情。預計未來市場或還有上漲空間。


        綜上所述,生意社分析師何杭生認為,目前鋼廠的開工已經接近峰值,而需求好轉力度亦接近高位,庫存消耗和市場成交均開始出現放緩降低現象,那么鋼價的漲勢或亦告一段落。雖然原料鐵礦石價格依舊保持小漲走勢,但持續增產的鋼廠或在“邊際利潤紅利吃透”后開始淡季的減產操作,意圖保持鋼價的高位震蕩行情和成本的壓價采購需求,用于利潤最大持續化。加之國家持續“資金放水”的政策紅利下,現金流的穩定增長或儲備、或增投產能、以保證市場的份額鎖定。所以6月的寬幅震蕩小漲行情,或是鋼價呈現短期拐點的信號。另外國際市場在全球公共衛生事件影響下,暫時未有明顯的復蘇需求出現,所以出口市場依舊短期難現好轉。因此預計7月鋼價或在“資金寬松;利潤縮減;檢修減產;需求放緩”的多空因素交織下,開啟窄幅震蕩行情。整體走勢或“先漲后跌,再漲企穩”,最終還是跌勢收官為主。預測生意社鋼鐵指數運行區間依舊在870-940點?

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