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      生意社:“讓子彈飛一會” 黑色系8月或“穩中回調”
      不銹鋼網http://www.hopedai.com 2020-07-31 00:00:00 生意社

        相比于6月的震蕩小漲行情,7月的鋼鐵行業走勢顯得尤為突出,整體呈現“階梯大漲”行情。

        從生意社鋼礦產業鏈圖來看,全產業產品價格全面上漲。其中原料鐵礦石價格漲勢依舊最大,完美的支撐著整條產業鏈的上漲走勢。而熱軋板材價格漲勢位居第二,漲幅依舊是長材漲勢的兩倍。受益于政府的消費政策刺激,以及電商市場半年促銷活動,汽車、家電、船舶等制造業終端行業在二季度呈現明顯的回暖行情,進而帶動了板材市場需求,拉動價格回升。而雖然新基建向下需求亦好轉,但總體長材市場受自然災害影響,以及傳統房地產市場的短期低迷態勢,漲勢不及預期。

        從期貨行情來看,黑色系市場整體窄幅震蕩上行行情為主,且再次突破前高。其中,螺紋、熱卷與鐵礦主力合約價格均已接近2019年7月底至8月初行情;三者紛紛刷新高價,帶動現貨價格漲勢。截至31日日盤收盤,鐵礦石主力合約漲1.31%至849.5元/干噸;熱軋板卷主力合約漲0.94%至3848元/噸,螺紋鋼主力合約漲0.32%至3777元/噸。整體來看,漲幅均不大,但原料漲勢高于成材,做空鋼廠利潤或依舊是較好思路。

        綜合鋼礦產業鏈的期現貨行情來看,7月的鋼價在礦價的持續走高行情下,均價水平與盈利水平繼續提升;但成本端壓力已經逐漸顯現,且更值得注意的是鋼廠高爐開工率依舊處于高位,日均鐵水產量已經創下歷史新高水平。截至7月31日,全國247家樣本鋼廠的日均鐵水產量在251.55萬噸。預計未來供應壓力亦會逐步突顯,拖累鋼價。

        另一方面,據發改委數據顯示,2020年1-6月中國鋼鐵工業協會會員鋼鐵企業實現銷售收入2.09萬億元,同比增長1.18%;實現利潤686.7億元,同比下降36.4%,降幅持續收窄;銷售利潤率3.29%,比去年同期降低1.93個百分點。且截至7月31日全國247家鋼廠盈利率在94.37%,且連續保持4周,高位但略有回調。且從近一年的月均盈利率水平來看,7月已經開始下降,但利潤尚存。因此或繼續刺激鋼廠生產積極性。

        因此,綜上所述,生意社分析師何杭生認為,黑色系未來市場或呈現“先分化漲跌再齊下降”走勢。其中,原料鐵礦石市場或因目前的高開工率而繼續有回升空間;而成材則因供應的不斷增加下,價格或開始回調;而后成材價格下跌再拖累原料價格下跌;最后產業鏈整體下行。


        品種1,鐵礦石市場高位窄幅波動上漲,盤整之勢開啟。

        現貨價格:據生意社價格數據顯示,截至7月31日,澳洲62%PB粉礦港口車板均價在858.44元/濕噸,巴西63.5%粗粉價格在888元/濕噸,62%印粉價格在783.50元/濕噸,分別較7月初上漲9.49%,4.79%以及漲11.16%。

        成交方面:截至7月31日,【港口現貨】全國主港鐵礦累計成交131萬噸,環比升2.7%;當周平均每日成交150.1萬噸,當月平均每日成交149.1萬噸。【遠期現貨】遠期現貨累計成交42萬噸,環比繼續下降72.2%,當周平均每日成交89.1萬噸,當月平均每日成交116.9萬噸。

        期貨方面:主力合約在7月整體呈現高位震蕩上漲行情。5日與10日均線交織重合,20日與30日均線再向上發散;KDJ隨機指標呈現三線金叉情況;MACD指標快慢線平行重合且為高正區間,但整體量能較小;因此技術面顯示期貨礦價仍有上漲動力,但空間或受現貨價格而有所收縮。

        綜合來看,期貨上漲趨勢不變,而現貨基本面短期需求依舊穩定,漲勢空間尚存。預計短期內壓力位為870元/干噸(期貨),現貨880元/濕噸(62%PB)。


        品種2,熱軋板卷基本面利空為主,期現或分化.

        價格方面,據生意社價格數據顯示,截至7月31日,上海Q235B的5.5*1500*C的熱軋板卷均價為4015元/噸,較7月初漲7%。分區域來看,江蘇沙鋼4000元/噸、上海鞍鋼3990元/噸,寧波寧鋼4030元/噸,博興中鐵3870元/噸、沈陽鞍鋼3770元/噸,樂從柳鋼3930元/噸、唐山唐鋼3850元/噸、武漢武鋼3920元/噸等均有10-40元/噸的漲幅。

        成交方面:目前終端市場詢盤積極性尚可,雖然有因熱軋價格持續走高帶來的“買漲不買跌”心態,但采購成交偏弱,觀望為主。另外,市場投機盤開始搬貨炒作,導致部分地區有缺規格假象。不過當周庫存小幅增加,或拖累現貨價格漲勢。

        期貨方面:熱軋主力合約7月整體上漲為主,且下半月先跌后漲。技術面看,5日、10日、20日、30日,四均線平行向上發散,暫無交叉行情;且KDJ隨機指標三線金叉后發散,漲勢延續;而MACD指標中,快慢兩線持續交織與高正區間,但量能較小;所以預計依舊上漲為主。

        綜合來看,期現貨或有分化行情,現貨因需求弱勢而有回調,期貨技術面看漲,場內心態或回調。因此預計熱軋后市高位盤整,而后有回調行情。


        品種3,螺紋鋼成交放緩,回調風險尚存。

        價格方面,據生意社價格數據顯示,截至7月31日,16mm的三級螺紋鋼上海市場均價在3589元/噸,較7月初漲2.19%。其中沙鋼3680-3690元/噸,中天3640-3650元/噸,鑌鑫、興鑫、鴻泰、中新、長達等資源則在3510-3580元/噸左右。

        成交方面:30日成交21.78萬噸,較前一日下降2.24萬噸。表現偏弱,雨季過后的高溫天氣或縮短了工地開工時間,需求受到抑制。

        期貨方面:主力合約7月整體上漲為主,但走勢為寬幅震蕩,下旬偏弱。技術面看,5日與10日均線交叉后重合向上,10日與20日均線亦發散向上;KDJ隨機指標三線交叉,但未有明顯走勢;MACD指標中,快慢線交叉前行,高正區間,量能為負;所以預計短期走勢偏弱,有下降風險。

        綜合來看,現貨成交受阻,價格或有回調;期貨漲勢尚存,但并不明朗,存回調風險。整體來看,高溫天氣下的基建市場開工進度或有短期的放緩跡象,場內心態偏弱,現貨庫存亦回升。預計后市窄幅波動下跌為主,而后再漲。


        綜上所述,何杭生認為:7月鋼價漲勢較大,或提前釋放8月行情。雖然原料行情持續支撐成材價格,但淡季需求下的鋼市或會縮短未來的鋼價上漲幅度;加之長期持續生產的鋼廠亦會有例行檢修操作,而大部分的下半年工期基本已經確定,因此8月的各類終端需求或會均表現短期弱勢為主,進而放緩漲價進度,消耗前期漲勢帶來的壓價采購行情。所以預計8月初的黑色系現貨弱勢震蕩走穩,而后現期貨再呈現回調態勢。

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